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Nuestra filosofía

El perfil de rentabilidad asimétrica de las obligaciones y bonos convertibles puede generar rentabilidades superiores de medio a largo plazo: las pruebas empíricas sugieren que los títulos convertibles han participado históricamente en mayor medida en los movimientos al alza de los valores que en los movimientos a la baja. Perseguimos estructurar nuestra cartera con la intención de maximizar estas características de rentabilidad asimétrica.

Los mercados de bonos convertibles no son plenamente eficientes, existiendo disparidades en la valoración, con la aparición de oportunidades a explotar. La infravaloración en el mercado de valores convertibles no es poco común. Las características de los productos y la disparidad de los grupos de inversores crean ineficiencias en la fijación de precios. Estamos convencidos de que la combinación de nuestro análisis exclusivo con los modelos vanguardistas de valoración, y un equipo de inversión global nos reportará una ventaja significativa en la identificación y captación de estas oportunidades de adquisición.

Las capacidades de análisis exclusivo y los contactos sectoriales de Aviva Investors pueden reportarnos una percepción única del mercado global de obligaciones y bonos convertibles.
La escala de la operación inversora de Aviva Investors es capaz de añadir ventajas significativas a nuestro proceso de inversión de valores convertibles. La escala de nuestras relaciones externas con agentes y corredores, analistas e investigadores externos podrá dotarnos de un significativo poder de negociación, así como de unos mejores niveles de servicio con nuestros proveedores. Esto se hace extensivo a nuestro acceso a las nuevas emisiones de obligaciones y bonos convertibles junto con el acceso de la empresa a las visitas de investigación.

La perspectiva global es crucial y el enfoque regional en la asignación de activos posee la capacidad necesaria para añadir un valor significativo: el nivel de emisiones de obligaciones y bonos convertibles ejerce un significativo impacto en las valoraciones del mercado; especialmente en períodos de bajo nivel de emisiones. Dado que la avidez por los bonos convertibles es, en cierta medida inelástica (impulsada por inversores regionales únicamente con perspectivas a largo plazo), los períodos de bajo volumen de emisiones (u oferta) han tendido a producir unas valoraciones ricas. La ventaja que reporta una perspectiva global es que nuestros fondos pueden acudir a otros mercados en busca de oportunidades de compra más atractivas, mientras que los fondos regionales carecen de esta flexibilidad

Somos de la opinión de que las inversiones en valores convertibles deberían hacer hincapié en el análisis de fundamentales: el proceso de inversión de Aviva Investors hace un marcado hincapié en la selección de activos. La percepción correcta de la calidad de la renta variable y el crédito subyacente constituyen un prerrequisito para invertir en cualquier emisión de valores convertibles, y disponemos de unas estrictas directrices sobre cómo gestionar nuestra exposición crediticia.

La gestión de fondos tanto con perspectivas únicamente a largo plazo como de arbitraje de bonos convertibles puede materializar unas sinergias significativas: Aviva Investors gestiona un hedge fund, junto con las estrategias regionales y globales desde una perspectiva únicamente a largo plazo. Estamos convencidos de que esto reporta una percepción única de los mercados globales de títulos convertibles, ya que garantiza que nuestro equipo de inversión tenga en consideración las influencias en la valoración tanto de los fondos con perspectivas únicamente a largo plazo como de arbitraje de bonos convertibles, cada uno de los cuales se configuran como los principales vehículos de inversión en este mercado.